ham

          ???人首富的事??景 ?慎者，常因保守?失商机；??者，常因??太快而一夕崩解。李嘉?制胜之道，就在于他能兼具?者优?，避??者缺?。 　　每日晚上8?，香港尖沙咀????游客，等待著名的中??光秀。游客?少知道，供????光秀?量，乃至整?香港?用?的，全部是李嘉??立的?江集?旗下公司——香港??。 　　走在香港街?，屈臣氏、百佳超市映入眼帘，它?都??江集?。行?至香港葵青港，?身漆?各???公司商?的 　　??，24小?往??全世界第三大?柜港?卸?。?江集?旗下的香港???柜??(HIT)，香港?柜?准箱??量第一大。?凡食物、服?、?品、家具、?算机……你想得到的日常用品，全都???家公司。 　　“除非有人愿意??，或是??用任何?力，才能与李氏??划清界?。”英?《金融??》如此??。 　　擅?后?先至……　 　　海外收益占八成，涉足??多元 　　其?，李嘉?旗下公司?香港??的影?力，早在1986年便已?到今日位置。?年，他被香港媒体封?“香港十大??之首”。?在，他已?不是“香港的李嘉?”，而是“世界的李嘉?”。 　　如今，他旗下?港遍布23?，以?准?柜??量而言，占全球市占率13%，?世界最大的私??柜??商。同?，也是澳大利?最大的配?商、加拿大第五大石油公司(以?量?)。旗下的??部?，在15??家推出????。?江集?也?有全球最大的香水、美容、?物零售??集?，在33???19? 品牌。目前，?江集??自香港以外的收益?八成。 　　一般企?家，在一??家或在一????霸，已?算了不起，算是商界明星。 酒店工作但李嘉?旗下???跨地?酒店、??、能源、基?建?、港口、零售、生物技?等?域，事?跨越55??家，他?是?人?史上，?跨最多??、最多?家的企?家。 　　不只是向外??而已，他同?是精明的??者与投?者。他最自豪的??成?是：一、1950年??至今，?江集??有一年??；二、同一期?，他?人的??，?有一年少于前一年。亦即，公司与?人，都能超越景气循?。 　　而且，??他跨入哪?行?，?不一定是先行者，其后，?能一路超越?手，成?老二、老大。 　　?先看?未?……　　　?能步步??，用?慎平衡?? 　　?到?些成就，他?淡淡地?：“?是我步步??，不?婪，不涉?博，循?蹈矩的?果。” 　　早年，香港媒体?常刊登他在土地拍??上的招牌??姿?：???上的擎天一指。他?是高高?起右手，?上?是小?生答“有”般的?真表情。但更多的?候，他努力?自己不受?????烈气氛影?，因?他看?太多因意气、面子而失控的投?者。在????，他用左手，用力地?住右手，就如他用?慎平衡 ??的性格。 　　和??埔????法?(Frank Sixt)指出，李嘉??高??理人最重要的??要求是：一、?助公司成?；二、??上必?健全。“他?把玩???，?到平衡。在??上，他是很保守的管理者，我????有超??，??么大公司??，?不容易。”?法??。?慎者，常因保守而?失商机；??者，又常因??太快?失足。极?困?的是，能?者 兼具，取得平衡。 　　另一方面，“?他看到地平 會場佈置 ?的另一端和?在的??有差异，他就??守投?，很有耐心地等待那天??，不?在中?遇到困??就收手。他?有能力看到未?。”?法??。 　　“他的故事，就是一?串的好交易。”和??埔前任董事??理?世民(Simon Murray)如此形容。 　　??江集?几?重要交易中，可以看出他所?的“步步??”，其?反映了他“好?而成、分段治事、不疾而速、??而治的”16字??哲?。也就是先知己知彼，其后按部就班的?行?划，有充分准?，遇到机?就能迅速出?。然后，靠制度管理?大的事?。 　　?是一???相扣的??。?慎与??，?他而言?非矛盾?系，而是因果?系。 　　?江集?57年?展中，最重要的几??程，分?是：一、??英商置地，?得地?中?站与金?站上方的物??展?，成?香港地?新霸主；二、?并和??埔，取得香港四大英?公司之一的控制?，亦?下?商?并外?最大交易案；三、?并加拿大赫斯基(Husky)能源，?有全球可?展油砂?存量最高的 能源公司之一。?三??程，分?代表李嘉??“塑料花大王”，?成香港地?大王，再跨行成?全球?港与零售商霸主，及未?可能的能源巨擘。 　　?江??、和??埔、赫斯基，也是?江集?旗下市值最大的三家公司，是?集??外?并、??控股的三大主角。以下介?李嘉?三次大?型的三?代表性交易，由此可看出他?何能兼具??与?慎。 　　1972年?江??上市初期，李嘉?在董事?中，就多次?出“要超越英商置地”宏愿。??，置地(The Hong Kong Land lnvestment and Agency Compan 21世紀房屋仲介y Limited)?有的土地与?房价值，是??的?十倍。“我?听到他?，心里充?疑?，心想?有可能?？”?年?任李嘉?秘?，如今任??江??非?行 董事的洪小??，“?想到，才不?几年，我?真的超越了。” 　　???超越置地，拿下香港第一大地?公司的???役，是“?政?局大???案”。1975年，香港地?公司成立。 　　与此同?，李嘉?密切注意任何跟地?有?的?息，包括?金?源、行?路?、招?与???划等。 　　1977年初，地?公司宣布邀?地??展商，?投中???政?局地?站上方的物??展?，吸引30家地?集???。其中最被媒体看好的，是英商置地公司。 　　第一??役：打?置地　 　　小?米胜大??，?升香港地?王 　　英商置地是可怕的?手，一度??是全世界最大的地?公司。??它在香港的?收?本?，高出?江??五倍。香港商界流??么一句?：“撼山易，撼置地?。” 　　?有人看好??。不?，李嘉?一?始就掌握??因素：地?公司急需?金。因此，?能以最快速度?地?公司最多的?，?就有胜算得?。 　　因此，李嘉?展????划。 　　??金，他?不是30家??者中口袋最深者。但其他??者多?跨?控股公司的旗下公司，母公司照?地?太?且?策系?复?，未必愿意一次性支持大??金，而???策?????。另一方面，其他公司老板私人口袋未必深，就算深也未必愿意拿出?。 　　因此，李嘉??先沙?推演。他?算??可?用?金、?行可?用?度、加上自己口袋里的?金等立即可?用的?金，?件?比同?优越。 　　?金?足，接下?是????方 酒店工作案。李嘉?比英?更了解?人?地?的渴望，在?金地段建大?分?出售，??比出租利?丰厚。 　　有??做后盾，李嘉?的???比??者更?大?。他提出的四大?件分??：一、?足地?公司的?金需求，在????的同?，?付地?公司一??金，保?地???如何均可?利；二、商?建成之后全部出售，而非出租，出售利益由地?公司以及??分享。而且，李嘉?特?打破?半分的?例，由地?占 51%，??49%；三、若建置及出售与?期不符，?生??，?由???力承?；四、允?地?建成之日，就是大?建成之?，?不延宕。 　　1977年4月4日，?史性的???果出?，??得?，跌破市?眼?。隔日，?章以“????置地”、“?人的光?”??大幅?道。一?月后，??以同?具吸引力的?件，?得地?金?站上方的物??展?。 　　1978年5月，中?站上的?球大??售，?售首日8小??全部售完，刷新香港一次性???值的最高??。8月，金?站上的海富中心?售，?打破?球大???。 　　?此一役，李嘉?在港人心目中的地位，也??性升高。?件案子凸?李嘉?“不疾而速”的??三步?： 　　?掌握房市??、?方与??者的罩?，亦即掌握他再三??的“知?”； 　　?公司本身需???健，才有?价?性； 　　?必要?，以“小金?”挹注“大金?”，亦即以私人?金支持公司?外?并。?一切??，自然能一?中的。 　　以下案例也可清楚?到?三步?的??。 　　第二??役：吃下和?　 　　??蛇吞象，??零售、?港? 　　??不但拿下香港地?王，同?打算往其他??延伸。 　　一位知名港商形容李嘉? 襯衫是“玩cycle(循?)的人，”但，“?人玩cycle是?博，他玩cycle是避?。”亦即，??于不同景气循??段的??做搭配，如此一?，就算??公司或??因景气循?而利?波?，但集??体?收就不受????的波??制。“各行各?都有?展?律和周期，?向?并 能?不同的??周期，可互?不足和相得益彰。”李嘉??《全球商?》解?。 　　?向???何容易，?并是最快的方法。他留心?几家大型英?控股公司的股?与???化，伺机而?。 　　机??了。李嘉?通?渠道得知，?丰?行有意出?手上?和??埔的22.4%持股。他?始与?丰?行商?。 　　李嘉?的步?是：一、了解?丰需求；二、?算公司??；三、必要?以小金?支持大金?。??，?丰希望以每股7.5至8港元出售，李嘉???太高，合理价格是6至6.5港元。?方?判后，李嘉?愿意?价格增至7.1港元，但?取先付20%，剩余款?在?年?付清。 　　再?是?算??。李嘉?事后透露，??他已算准，隔年??有?宗??案接近完工，?有大量?金回流，但香港能??的大型地??越?越少，因此，李嘉??划由???不配息的港???元特?股，由李嘉???。亦即李嘉??息借???2?元，以支?初期的20%款?，而不影???的?金水位与??比 率。待隔年??案?金回流，??便可按期?付?丰剩余款?。 　　?管?????金流充沛，李嘉?仍以小金?支持的原因是，他要??宗?并案宣布后，?手毫?招架之力！因此需有一??金，在宣布后?股市大??入股票，在最短期????握有和?股?超?三成，如此才能牢牢控制和?。 　　1979年9月25日深夜11?45分，李嘉?召??者??外宣 信用貸款布此一?并案。51?的他，??泛?、??地??者?：“在不影???原有的??基?上，本公司已有了更大的突破！”　　隔日，媒体大幅?道?宗?并案，“蛇吞大象”斗大??，占据各??版。用“蛇吞象”形容不是?原因，宣布?日，??市值21.8?港元，和?市值23.6?港元，?并者市值比被并者?小。英?《???人》(Economist)如此形容：“如此重要的公司落入非?洲?力之手，有史以??是第一 次。” 　　外人看?蛇吞象，李嘉???“完全不是??”。??交易是?密?划的?果。?他而言，蛇与象的差异，不是?的市值或??大，而是?能?在最短的???，??最大?模的?金，快速且集中的?用。 　　隔日起至?年12月底止，??全力砸??股市收?，加???丰?得的股票，?拿和?三成股?。到1980年底，持股和?超?40%。 　　李嘉??《全球商?》采???解?他??的?划：“我已?准?另外一???做。……??下去，隔天一早我?就在市?一路?，??人家考??和??筋?，我已?拿到百分之三十几、四十几的股?，?就大?已去，?人?法跟我?！” 　　拿下和?后，?江集?市值暴增一倍以上。?然，??和?已?是一??跨零售、地?、??的控股公司，但所有和?的海外??均在李嘉?收?后?展，收?前，和?并?海外盈利。 　　?那?起，李嘉?通?和?，八?章?般向世界??。?至今日，他已把和??成一???收入占80%、香港收入占20%的公司，不??在巴拿?的港口、?克?的香水店、英?的3G通?，都在和?旗下。 　　至今，李嘉?家族持有??股?超?40%，??持有和?股?49.97%。李嘉?牢牢控制??大旗?公司股?， 訂做禮服如此一?，?年他趁英?持股分散之?拿下和?的?史殷?，就不致?生在他身上。 　　?然先前已通?和?持有香港??，跨足能源事?，但?力与石油?竟不同，?力可以通?人?方式?造、??，石油?困?得多。“?有?大油田，一直是他的?想。”李嘉?的友人?。 　　第三??役：?并赫斯基　 　　坏?机看到好机?，大?能源? 　　赫斯基是全球可?展油砂?存量最高的能源公司之一，如今是?江集?市值第三大公司。李嘉?打算把赫斯基打造?能源??控股公司，展??外?并。?并它，李嘉?再次展?“不疾而速”的能耐。 　　1986年，李嘉?得知赫斯基大股?Nova有意出售部分股?。??，赫斯基本身因??本支出?高与???高，甚至?法取得???比，大股?与公司都亟?金援。 　　在一般人眼中，20年前，油价低迷，每桶价格??10美元，是?在的十分之一，石油?不是主流投?者看好的行?。 　　“那?候很多人?，天啊！李嘉?在做什么？涉入一?他不了解的行?？?怎么可能?和?是好投?呢？但是他看到机?，特?在坏?机?看到机?。”?法??。 　　坏?机的?候，如何看到机?？“他看到?有者急?要?股?，公司遇到??挑?，但是公司的???相?好，赫斯基?有大?模的?油??，有加拿大?地和一些?洋油田、管?和?百?加油站。” 　　??，赫斯基在加拿大只是中型石油公司，?多石油公司是它的四五倍大，但李嘉?看中赫斯基并非?模大小，而是 　　“Mix(混合)”特?，?于整合性??。 　　此外，李嘉?算出，只要赫斯基以每桶10美元价格出售，在本?上就可?到收支平衡，但未???力?限。 賣房子“10美元即可收支平衡”是?起整?杠杆的支?，接下?，他用??支?去?起惊人的?展杠杆。?年年底，李嘉?的事?体??取得赫斯基52%股?。至于原有股?Nova股??降?43%。成交 后，赫斯基重整、下市。 　　外界只看到股??构的改?，?不知道李嘉?在?判?，?方?他“goldenwvote”，亦即李嘉??有特?的投票?，可以否?任何董事?的??，并更?全部董事。1991年，Nova出??政困?，需要出售其股?，和?不希望在?合年?上出?太多??，另一方面，李嘉?也不愿Nova??其 他背景不清楚的合作者，所以最后Nova?赫斯基的多?持股由李嘉?私人承受。 　　另一件外界不知道的事，是李嘉?在取得赫斯基95%股?后，立即?足?金，通知赫斯基所有?款?行，要求他?如果想??与赫斯基往?，就必?降低?款手??和到期后的利息。??????行??一大跳！ 　　“如果?行不同意，我可以用私人?金付?赫斯基，并由赫斯基通知所有?行，于必要?，可以在48小?????全部?清。”李嘉?不出招?已，一 出手都是重?，“?果，?有一家?行不同意。”???行全部在48小??同意降低?款手??和到期后的利息，此?使赫斯基的????大幅降低。 　　?何李嘉?要?用“小金?”增持赫斯基股?，而不用和?？因???赫斯基??很高，若和?持股超?50%，?赫斯基??必?放?和?????表中，“??和?的?益表很不好看，所以他才自己?。”?法??。 　　拿到全部股?后，李嘉??始大?作整?。首先，李嘉?抓准“每桶10美元就能收支平衡”??支?，??赫斯基不?耗?巨?在海外探勘，因此?海外探勘占探勘?用的比率，?五成?酒店打工H上降至一成以?。 　　其次，他更?管理??，力行?省成本，重新?估?藏量。并?省下?的?金，投注在更新?油??上，降低?油成本。因?，只要10美元就能平衡，如果降低成本，意味?利增加。再者，因??本支出下降，?信?好，再加上母公司与大股?以?健??背?，赫斯基?得?行不?的信?等?，降低??成本，? 后??并?路。 　　?1996年至2000年?，赫斯基收??有300?加油站和一?酒精厂的MohawkwCanada，并?下?有大量?油??的上市公司Renaissance，?赫斯基与之合并。2000年8月，赫斯基重新上市。 　　浴火重生的赫斯基，股价?上市之初每股6.25加拿大元，一路?高，增至?在?40加拿大元。加?股息股利，股?七年投??酬率?636%。?在，赫斯基的??比降至?史最低，?金流?是?史最高。 　　“??(1991年)李先生以3.2?加拿大元向Nova?入43%股?，看?真的很不可思?，如今赫斯基可是值350?加拿大元啊！”?法??。 　　?上面三???案例，不?看出他如何以知己知彼、步步???基?，交叉?用信息、?金流、小金?，并用跨??、跨地域，平衡景气循???的??，?集???避?。 　　但?李嘉?而言，成功并非神?之?，而是步步??的?果。??人看他是一??天的“超人”(?按：香港媒体?李嘉?取?“李超人”封?)，他倒自??比?像是?影中超人?身前的小?者Kent Clark。?他而言，成功?有太多令人惊?的?新法?，只是日复一日，?持不懈，?行他??之初就?略的法?而已。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 開幕活動  .